Hakan Kaplan 
** Orta Doğu’da Pakistan’ın arabuluculuğuyla sağlanan ateşkes, küresel piyasalara olumlu bir etki yaparken Türkiye’nin risk priminde (CDS) belirgin bir düşüş yaşandı. ABD-İran geriliminin yerini müzakerelere bırakmasıyla birlikte tahvil faizleri gerileyerek gelişen piyasalarda canlanma sağladı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), swap işlemleriyle iç piyasada döviz likiditesini güvence altına alarak finansal istikrarı artırdı.
Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), 17 baz puan gerileyerek 268 baz puana düştü. Bu düşüş, Orta Doğu’da ABD ve İran arasında yapılan geçici ateşkesin ardından uluslararası tahvil piyasasında artan alım iştahıyla birlikte gerçekleşti. ABD Başkanı Donald Trump, İran’a tanıdığı sürenin sona ermesine saatler kala, Pakistan’ın arabuluculuğundaki müzakerelerin olumlu sonuçlandığını duyurdu. Trump, Pakistan Başbakanı Şahbaz Şerif ve Genelkurmay Başkanı Asım Münir’in katkılarıyla gerçekleşen görüşmelerde, İran’a yönelik bombardımanların iki hafta süreyle askıya alınacağını belirtti.
İran’la uzun vadeli bir barış için anlaşmaya yaklaştıklarını ifade eden Trump, İran’dan gelen 10 maddelik teklifin müzakereler için uygulanabilir bir temel oluşturduğunu vurguladı. Bu gelişmeler ışığında ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan azalarak yüzde 4,24’e, 2 yıllık tahvil faizi 9 baz puan düşerek yüzde 3,73’e, 5 yıllık tahvil faizi ise 9 baz puan düşerek yüzde 3,86’ya geriledi.
Uluslararası piyasalarda tahvil faizlerindeki bu gerileme, Türkiye’nin CDS’inin de 17 baz puan düşerek 268 baz puana inmesine yol açtı. Mart ayında 327 baz puana kadar yükselen Türkiye’nin CDS’i, ABD ve İsrail’in İran’a saldırı planlarının gündemde olduğu dönemde 235 baz puan seviyelerindeydi.
Küresel finans sisteminde kritik bir referans noktası olan ABD’nin 10 yıllık tahvil faizlerindeki düşüş, gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarının artabileceğini gösteriyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), döviz piyasalarındaki dalgalanmaları önlemek amacıyla etkili adımlar atarak rezerv yönetimi ve likidite araçlarıyla hızlı önlemler alıyor.
Bankalar, TCMB ile swap işlemlerine yönelerek döviz likiditesi sıkıntısı olmadığını gösteriyor. TCMB, döviz karşılığı Türk lirası swap işlemlerine başlayarak hem kredi hem de faiz tarafındaki oynaklığı azaltmayı hedefliyor. Bu adımla Türk lirası üzerindeki baskının hafiflemesi ve piyasalarda Türk lirası sıkışıklığının önlenmesi amaçlanıyor. Ayrıca, bankaların likidite sıkıntısı yaşamaması sağlanarak kredi koşulları daha uygun hale getirilecek.
Analistler, piyasalardaki olumlu gelişmelerin daha istekli bir şekilde fiyatlandığını belirtiyor. Bu süreç, Türkiye’nin ekonomik istikrarı açısından umut verici bir dönemin başlangıcı olabilir.
